国信证券发布研究报告称，关注底层技术演进及海内外应用落地映射，持续看好AIGC所带来的长周期投资机会。中长期来看，AIGC有望在降本增效的基础上重构互联网产品乃至商业形态，重点把握产品化、商业化落地关键环节核心标的：a)大模型、IP及数据;b)多模态持续推进，场景落地关注AI+视频营销游戏等领域;c)结合当前AIGC底层技术进展，从落地角度推荐出海业务占比较高、具备良好的落地可能的网文、短剧、游戏、营销服务等领域相关上市公司。

▍国信证券主要观点如下：

AI带动近期市场表现，Chatbot用户活跃表现良好。

1)从海外看，由于OpenAI、谷歌等大模型进展迅速，美股AI近期表现较好，英伟达、META、C3等涨幅较大，海外Chatbot网页访问量稳中有升。2)从国内看，海内外AI进展迅速带动国内人工智能板块反弹，Wind人工智能指数年初至今涨12.1%，交易量也大幅增长;3)从个股维度看，年初至今人工智能板块涨幅较大的为万兴科技、昆仑万维等;传媒板块涨幅较大的有中视传媒、神州泰岳、凤凰传媒、中南传媒、姚记科技等。

海内外大模型及算法持续演进，多模态成为行业热点。

1)海外多模态大模型持续更新：谷歌发布Gemini1.5和视频生成模型Lumiere、Meta团队推出视频模型FlowVid和Fairy、OpenAI推出在线商店GPT Store，模型“视野”拓宽、AI生态逐步完善。2)国内大模型生态改善、多模态持续推进：商汤“书生浦语”模型开源、华为诺亚方舟实验室推出新大语言模型架构;网易有道推出子曰教育大模型 2.0、百川智能发布角色大模型。3)创新型模型持续发布：OpenAI推出文生视频模型Sora，字节跳动推出创新性视频模型Boximator。

2B应用：办公、图片、视频及营销领域持续落地。

1)办公方面，Meta发布AI调试工具HawkEye用于运维、AI小说生成工具Midreal更新Beta版本、科大讯飞发布数字员工产品、企业版ChatGPT已签约260家客户。2)视频方面，AI视频创作工具不断升级，Pika推出视频画面扩充功能，Runway推出运动笔刷功能。3)图片方面，图库巨头GettyImages与英伟达合作推出AI图像生成器，生成后的图像版权受到法律保护。4)营销方面，腾讯广告发布一站式AI广告创意平台。

2C应用：搜索、教育、娱乐(音视频)逐步推进。

1)微软上线Copilot GPTs功能、推出独立AI工具“阅读教练”、测试AI写作功能，生态逐步完善。2)搜索/电商方面，亚马逊推出能回答购物者特定商品问题的AI工具。3)教育方面，微软推出独立AI工具“阅读教练”;国内硬件与AI逐步结合，网易有道发布新一代学习机、小度推出学习机K16。4)娱乐方面，Tiktok内测AI生成歌曲功能、阿里云通义千问APP上线“通义舞王”。

风险提示：

监管政策风险;宏观经济波动风险;利润不达预期风险;商誉及资产损失计提风险;新科技落地不及预期等。