2024年3月5日上午，十四届全国人大二次会议开幕，国务院总理李强向大会作政府工作报告。

　　在政府工作报告中，经济预期增速目标稳定在5%左右、财政赤字率拟按3%安排、增发超长期特别国债、加快发展新质生产力等具体部署，引发市场普遍关注。

　　政府工作报告透露哪些关键词和亮点？哪些重点领域会有机会？对资本市场有哪些影响？海通证券、广发证券、中信建投（601066）、光大证券、粤开证券、中金公司（601995）、中信证券等券商首席经济学家或首席分析师火线解读。

　　GDP目标增速5%左右

　　更显“高质量”

　　2024年的GDP目标增速是社会各界关注焦点，政府工作报告明确在“5%左右”，被市场人士解读更显“高质量”。

　　海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根表示，2024年GDP目标增速5%左右，CPI增速目标3%左右，相比2023年保持不变。值得关注的是，2023年是基于2022年较低基数的情况下设定的增速目标，这也意味着今年的增速目标更显高质量要求。

　　“2024年经济增速预期目标设定在5%左右，综合考虑了国内国际形势，立足当前、着眼长远，体现了积极进取、奋发有为的要求。从当前来看，经济增速稳定在5%左右，是满足今年城镇新增就业1200万人的内在要求，有助于稳定就业大盘和社会预期；从长远来看，这一目标也与‘十四五’规划和基本实现现代化的目标相衔接，为2035年中国人均GDP达到中等发达国家水平的远景规划目标预留弹性空间。” 光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东表示。

　　中金公司首席经济学家彭文生也明确表示，从长远或从中长期来看，到2035年基本实现社会主义现代化，人均国内生产总值要达到中等发达国家水平，在这个过程中我们需要保持一定水平的经济增速。这次政府工作报告在去年经济增长的基础上明确提出2024年经济增长5%左右的目标，目标明确，兼顾需要和可能，说明政府重视经济发展，有利于提振市场信心。

　　财政政策发力

　　超市场预期

　　财政政策是市场关注焦点。政府工作报告明确，今年财政赤字率拟按3%安排，并明确“从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元”。

　　粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，此次相当于提高赤字率0.7个百分点，有利于扩大总需求，优化供给结构，提高经济运行效率，提高中国经济潜在增长率；优化中央和地方化债务结构，提高国债占比，降低债务风险，为地方财政腾出空间。

　　“财政加力提效，并将在中长期持续为经济发展提供支持。”彭文生也表示，发行超长期特别国债这一新举措，力度较大、持续性较强，有利于提振国内需求，以及社会各界对经济长期增长的信心。从长远的角度看，财政扩张有利于发挥中国的规模经济优势，助推科技创新发展。

　　此外，荀玉根表示，今年财政政策会适度发力稳增长，节奏上或主要集中在二、三季度。广义财政规模的变化要持续跟踪。货币政策方面，强调“灵活适度、精准有效”，“保持流动性合理充裕”。我们认为，预计2024年货币政策或进一步稳健宽松，政策利率仍有调整空间。

　　加快发展新质生产力

　　2024年政府工作报告中“产业”和“创新”的词频均为41次，较2023年政府工作报告有明显提高。“新质生产力”成为资本市场关注焦点。

　　中信证券宏观与政策首席分析师杨帆预计，未来将大力发展包括智能网联新能源汽车、新型氢能、新材料、创新药、低空经济等在内的新兴产业，此外算力底座和数据底座或也将是今年投资重点。

　　高瑞东表示，报告提出推动设备更新和技术改造，加大对高质量发展的财税金融支持等一系列实际举措，重点支撑智能网联汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、量子技术等领域，进一步强化数字经济在推动构建新发展格局、建设现代化经济体系过程中的关键地位。

　　黄文涛表示，今年政府工作任务的首位是大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。强调要以科技创新推动产业创新，推动产业链供应链优化升级，积极培育新材料、创新药、量子技术、生命科学等新兴产业和未来产业，深入推进数字经济创新发展。我国有望充分发挥创新主导作用，打造更多有国际影响力的“中国制造”品牌，形成一批增长新引擎。今年政府工作摆在第二位的就是深入实施科教兴国战略，强化高质量发展的基础支撑。高质量教育体系建设有望加强，人才政策有望更加积极、开放、有效。

　　此外，广发证券策略首席分析师刘晨明认为，整体而言，报告继续体现了促进高质量发展，结构转型升级的新趋势。尤其提及产业政策聚焦“新质生产力”。一是制造业技改，建“新型工业化示范区”，传统产业向“高端化、智能化、绿色化”转型，打造具备中国优势的“中国制造”品牌；二是培育新兴产业与未来产业，相比中央经济工作会议，新增“氢能、新材料、创新药”新兴赛道，建“未来产业先导区”。

　　增强资本市场内在稳定性

　　在资本市场方面，报告指出要“增强资本市场内在稳定性”。

　　对此，荀玉根表示，这需要大力提升上市公司质量和投资价值，增加股市中长期资金供给。一方面，提高上市公司质量是资本市场平稳发展的内在要求，应支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力，还应深化退市机制，加速优胜劣汰；并引导上市公司通过回购注销、加大分红等方式回报投资者，提升投资价值。

　　另一方面，A股中长期资金供给不足的情况已在逐渐改善中。报告提出“在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险”，近年年金规模快速增长，养老金和年金的健康发展和资产配置多元化，有助于增加股市中长期资金。此外，近期鼓励保险资金等长期配置型资金入市的政策举措陆续推出，例如中国人寿（601628）与新华保险（601336）联合出资500亿元，设立首只保险资金长期股票投资改革试点基金投资股市，体现出相关部门积极回应市场的关切，注重投融资两端平衡发展。

　　此外，刘晨明认为，金融政策围绕“五篇大文章”与“监管防风险”。一是再次强调中央金融工作会议中五篇大文章“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”；二是继续“提高金融风险防控能力”，筑牢金融安全网。