2月21日，A股在开盘略显低迷之后快速拉升，中午上证指数报2972.87点，涨1.72%，深成指报9061.95点，涨1.75%，创业板指报1768.55点，涨1.28%，两市成交5521亿元。

下午开市市场继续上涨，大金融和汽车板块领涨市场。

在第一财经记者采访的市场资深人士看来，A股从反弹到反转，接下来要看成交能否全面配合，量能的配合将是行情持续的关键；另外，接下来1、2月各行业汇总数据逐步出炉，基本面也将会逐步主导行情。

从反弹到反转，基本面需验证

业内人士认为，接下来的行业基本面数据，将是行情能否从反弹到反转的关键。

信达证券策略分析师樊继拓认为，流动性冲击带来的下跌主要有两种，一种是2015年6月金融产品大量创新后的出清，另一种是伴随着基本面高频数据的恶化，投资者快速降仓；历史经验表明，不论是哪种流动性冲击，此后的反弹至少会是月度的；考虑到估值和库存周期的位置，3月到4月有可能验证到地产销售情况和上市公司一季报的改善，出现季度反弹甚至反转的概率很高。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者分析，目前从政策面来看，新股发行将出现有利于投资者的本质变化，尤其是新股质量会大幅提升，而融资规模和发行价格会得到一定控制。重要股东减持已经被有效约束，做空机制也受到了有效抑制，财务造假等违规违法行为的成本会大幅提高，这些都有利于长期牛市的诞生；此外，从需求端看，相比房地产，未来居民财富配置会更偏向于金融资产，储蓄存款会被逐步吸引到资本市场。

也有部分市场人士认为，经历了超跌反弹行情后，A股走势能否全面反转，更要看经济数据走向，比如各行业1、2月汇总数据逐步出台，将会对市场产生一定影响。

玄甲基金CEO林佳义认为，各行业数据可能还需要等待出清，之后才能看到相对明显的回升，企业短期增长受到限制及出现下滑，但同时也形成了营收或利润的短期低基数，这为未来重拾高增长提供了有利条件。

金融、汽车领涨

板块方面，大金融领涨，平安银行（000001.SZ）下午涨停，带动指数向上。不过，业内人士认为，银行的收入可能受到LPR利率下降的冲击。

2月20日早上，人民银行公布2月贷款市场报价利率（LPR），1年期和5年期以上LPR报价分别为3.45%和3.95%，分别较上次持平和下降0.25个百分点。

东方证券研究报告称，基于2022年末贷款重定价和到期日结构、去年三季度资产余额静态测算，上述政策拖累净息差6.08个基点左右。尽管此次降息对银行息差产生一定压力，但考虑到降息选择在2月，已经一定程度保护了银行今年的息差，存量贷款重定价主要体现在2025年，2024年主要影响新发放贷款定价水平。

也有业内权威专家对第一财经记者表示，LPR下行有利于促进投资和消费。同时，此次LPR下行对银行净息差影响可控，既保持对实体经济合理的支持力度，又兼顾内外均衡，提高应对外部冲击的韧性与政策的自主空间。

汽车板块也涨幅居前，汉马科技、中通客车、海马汽车等涨停。就在近日，比亚迪（002594.SZ）也刚刚掀起新一轮汽车行业价格战。

2月19日，比亚迪宣布推出秦PLUS荣耀版和驱逐舰05荣耀版两款车型，起售价双双降至7.98万元。在比亚迪新产品降价后，五菱汽车、长安启源、哪吒汽车等纷纷跟进下调售价。

林佳义认为，这一轮汽车行业降价潮来看，行业投资短期过大（早期融资，地方企业过度参与等）导致的产能扩张供给过剩，形成现在长期价格战，然而需求端的增速却比较有限，主机厂降价通道继续打开，供应链也要降本压价。

也有业内人士认为，头部新能源车企主动降价将加剧市场竞争，车企对产业链体系的把控能力和盈利能力将会是持续经营的关键。

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李隽

深股通专用席位买入2.66亿元并卖出2.18亿元。

机构称，在政策预期带动经济预期改善背景下银行作为实体经济复苏的重要一环，估值修复可期，有望持续实现绝对收益。

随着5年期以上LPR下行，存量房贷利率也将在重定价日相应调整，可节省房贷借款人利息支出，促进投资和消费，有助于支持前述政策目标实现。同时，随着存量房贷利率调整、居民利息支出减少，也有利于居民消费的进一步恢复。

相比上次报价，本次1年期LPR维持不变，5年期LPR下调25BP，这也是5年期LPR降幅最大的一次。

5年期以上LPR为3.95%，上月为4.2%。