甲醇：急跌后的弱反弹
股市逐梦者
2024-06-19 23:46:00
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核心观点：中性 上周甲醇价格大幅下跌后反弹，整体表现偏弱，供需端仍在向弱预期过渡，但经历上周大幅下跌后，盘面基差走高，现货对于期货价格支撑显现出来，进一步下跌需要供需端进一步转弱才能实现，短期预计转为低位震荡，关注宏观情绪变化。供应方面，久泰重启、川维计划重启，内地供应预期增加；进口受天气影响减弱，港口库存去库幅度减少。需求方面，兴兴MTO兑现检修，盐湖MTO本周再度停车，传统需求临近春节季节性转弱，需求整体高位下滑。成本端煤炭价格本周震荡下行，旺季过后预期转弱。
套利：PP-3MA价差100-400区间震荡观点，区间下沿做扩；
动力煤：偏空 供暖季逐渐进入尾声，煤炭旺季对于价格的支撑减弱
国内供应：中性 内地开工率变化不大，西南气头1月中旬以后计划逐渐重启
进口：偏空 天气导致的卸港口缓慢的问题逐渐缓解，进口压力逐渐增加
下游需求：偏空兴兴、盐湖MTO装置停车，传统下游开工率季节性回落
上游利润：偏多上游利润小幅回升，利润水平不高
MTO利润：偏空 MTO利润偏弱震荡
库存：偏多 港口和内地库存均小幅去库，低价刺激下游接货意愿
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